債券ETF分析 Vol.4–00719B 元大美債1–3年

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認識短期美債,利率倒掛下受歡迎的ETF

 

引言

近期美國仍持續升息,8月以來債券ETF跌多漲少,然而因殖利率倒掛,短期債券殖利率大於長天期,這個現象使得漲幅前十強之中,以短天期美債為大宗,在巴菲特所掌管的BerkShire Hathaway第二季財報中也買進了大量的短期美債,從中得知短期債券正吸引大戶買進,因此吸引不少投資人將其納入現階段資產配置的一環。

本文將介紹的債券ETF是近期漲幅大的短天期美債ETF:00719B(元大美債1–3年),無論你是專業投資人還是初學者,希望這篇文章能夠讓你對元大美債1–3年的投資策略和潛在表現有更深入的了解。

元大美債1–3 00719B ETF概述

元大美債1–3全名為「元大多元債券ETF傘型證券投資信託基金之元大美國政府1至3年期債券ETF證券投資信託基金」,簡稱元大美國政府1至3年期債券ETF基金,其主要追蹤 ICE美國政府1–3年期債券指數,以下為00719B的基本資料:

選股策略

00719B的選取成分股的策略是以扣除各項必要費用後儘可能追蹤標的指數(ICE美國政府1–3年期債券指數)之績效表現為操作目標,共精選了72檔的美國短期債券。

資產配置

截至2023/08,其基金資產規模達到43億新台幣,00719B和其追蹤的標的指數比較如下:

費用與開支

元大美債1–3 ETF的總管理費為0.18%,包含管理費、保管費等。採季配息,年化殖利率為4.42%,歷史配息資訊如下:

績效表現(累計報酬率)

折溢價差

根據元大投信的資料,近一年內的折溢價約在0.3%~-0.2%之間震盪,其高峰與低谷為0.53%以及-0.26%,屬於折溢價差小的短期美債ETF。近一年的市價和預估淨值如下圖所示:

圖片來源:元大投信YUANTA ETFs

淨流量比較

我們將選擇另一款短期美國公債ETF,即00694B(富邦美債1–3年)進行比較,其資產規模為37億新台幣,追蹤指數為富時美國政府債券1–3年期指數 。同樣屬於短期美債ETF,透過這兩檔ETF的比較,讀者能夠對於00719B有更進一步的認識,也對於更深入的了解短期美國公債ETF的投資價值。

這張圖表展示了00719B(元大美債1–3年)和00694B(富邦美債1–3年)月度Net FLOW變化情況。兩者皆為短期美債ETF,初步觀察可以發現00719B的Net FLOW在去年九月有很高的淨流入,接者我們會進一步的了解,是什麼原因造成00719B有這麼高的淨流入呢?

00719B的資產規模是42億新台幣,在外流通股數約1.42億;00694B的資產規模則是37億新台幣,在外流通股數約9300萬,再加上00694B的年化殖利率僅有1.69%,從規模和殖利率來看都和00719B有著很大的差距。短期美債ETF在資產配置下能夠達到避險的作用,因為升息對其價格影響小,同時也能夠提高殖利率,在持有債券期間會希望獲得更多配息收益,因此殖利率的高低也是影響短期美債淨流量的主要原因。

利率和匯率上升吸引投資者

在去年九月,00719B的指數殖利率達4.1%,以及美元兌新台幣走強的優勢,含息報酬率高達近8%。吸引當時的投資者投入資金,配息率也從去年七月的0.78%上升到了1.03%。因此升息帶動殖利率上升以及美元匯兌收益提升是9月淨流量流入的原因。

結語

對於現今仍持續的升息循環而言,投資短期美債能夠獲得穩定的息收,短期美債ETF相對長天期債券ETF而言,有高殖利率帶來的高配息以及價格波動低的優點。目前短天期美債出現殖利率倒掛,元大美債1–3是今年以來短期美債ETF中殖利率最高,適合穩定息收來源、不願意承擔升息風險的投資人,不過短天期債券因到期日近,債券價格波動幅度低,對於肯承擔長期持有債券和追求資本利得的投資人而言,長天期美債ETF可以納入考量之中。

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債券ETF分析 Vol.1–00687B 國泰20年美債 ETF

 

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