債券ETF分析 Vol.12–00679B 元大20年美債

引言

隨著升息循環迎來終點，債券的行情也跟著水漲船高。投資人尤其看好長天期美債ETF在降息後的表現，導致長天期美債的交易熱度節節攀升，債券型ETF的受益人數更是逐月創下新高，希望能夠搭上這班降息的順風車。

在低利率環境下，債券對於追求長期穩定報酬的投資者來說是個非常好的標的，長天期美國債券的ETF是投資債券非常受歡迎的工具之一。此次要介紹的元大美國政府20年期以上債券ETF(00679B)就是其中一顆冉冉之星，它是國內首檔債券ETF，資產管理規模已達2,000億元，投資人數也同步突破30萬人，此外還伴隨有槓反型ETF供套利或避險等複雜操作，均為債券ETF第一！現在，跟著我們一起了解元大美國政府20年期以上債券ETF基金(00679B)吧！

00679B 元大美國政府20年期以上債券ETF基金概述

元大美國政府20年期以上債券ETF(00679B)為元大投信於2017年推出的開放式基金，風險等級為RR2，屬於中低風險的投資標的，適合偏好穩定報酬的保守型投資人。

追蹤指數

元大美國政府20年期以上債券ETF(00679B)以複製其追蹤指數績效表現為操作目標，追蹤ICE美國政府 20+年期債券指數，囊括美國財政部發行之最小流通在外面額須大於 3 億美元，債券距到期日大於 20 年、發行量2.5億美元以上之公債。能夠反映出美國長期國債市場的整體表現。

投資策略

00679B 成分股選取規則：

選取中華民國境內之由國家或機構所保證、發行、承銷或註冊掛牌之政府公債、普通 公司債(含無擔保公司債)、金融債券。或經金管會核准之國外有價證券，符合金管會所規定之信用評等等級以上之債券(含政府公債、普通公司債 (含無擔保公司債)、金融 債券)。或境外符合金管會規定之由國家或機構所保證或發行之債券(含符合美國 Rule144A 規定之債券)。不含以國內有價證券、本國上市、上櫃公司於海外發行之有價證券，及未經金管會核准或申報生效得募集及銷售之境外基金為連結標之連動型或結構型債券。

00722B採用指數化策略，參考標的指數成分債券權重進行投資，複製追蹤標的（ICE 美國政府 20 以上年期債券指數）指數績效表現。

資產配置

截至2024/05/16，元大美國政府20年期以上債券(0679B)基金資產規模達2126.82億新台幣，0679B與其追蹤指數的持有債券和指數比較如下:

費用與開支

00679B ETF的總費用率為0.16%，其中包含 0.06 %非管理費用。採季配息，歷史配息資訊:

績效表現 (累計報酬率%)

折溢價差

根據財金M平方的資料顯示，00679B近一年內的折溢價約在5%~-2%之間震盪。其高峰與低谷為5.2%和-1.3%，其收盤價和淨值如下圖所示。

淨流量比較 : 00679B v.s. 00795B

我們選擇另一檔同樣追蹤長期美國公債的ETF-00795B 美國政府20年期以上債券ETF基金做同類型與00795B做比較。00795B 的資產規模約為445.83億新台幣，發行單位數約為14.85億，追蹤彭博20年期(以上)美國公債指數(Bloomberg U.S. Treasury 20+ Year Index)。元大00679B的資產規模目前是2126.82億新台幣，發行單位數約72.29億，相較之下，元大00679B比中信00795B具有更大的規模，更具市場影響力。兩者在近一年的現金殖利率（註）亦有所差異，元大00679B在2023年的年化殖利率為3.8%，中信00795B則為3.54%，可以看出在殖利率部分00722B的表現更勝一籌。

註：現金股利殖利率 = 現金股利 / 月均價 * 100%

現金股利殖利率將現金股利和股價做比較，用於衡量潛在報酬，現金股利殖利率越高，潛在報酬率越高。

ETF評比： 元大20年期以上美國公債00679B是優等生

在先前ETF評比-公司債篇的內容中，已經針對了30多檔的A級債券市場做出比較，其中包括：00679B元大美國公債20年、00687B國泰美國公債20年、00795B中信美國公債20年以及00931B 統一美債20年並以E、T、F三個面向，總費用、資產管理規模(AUM)、價差比例、偏離度等四項指標進行解析如下。

在美國公債ETF市場中，元大美國公債20年（00679B）的表現優異，它在若干關鍵指標上的表現卓越，擁有遠超其他同類ETF的資產規模與極小的價差，並且追蹤誤差也僅和同類ETF之冠007950有毫釐之差，使其成為美債ETF值得關注的優等生。

首先，該ETF的資產規模為2126億新台幣，是同類ETF之首。龐大的資產規模代表其具有更大的市場影響力與議價能力，而00679B在基金規模的表現遠超其他美債ETF。除了此之外，00679B的追蹤偏離度也是美債ETF中的佼佼者。追蹤偏離度代表ETF與其追蹤指數的差異，追蹤偏離度愈低說明該ETF能夠愈更精準的複製其追蹤指數的表現。

結論

總體而言，元大00679B的前十大成分股以票面利率較高的長期美債為主，最大的成分股US TREASURY N/B 4.75% 11/15/2053，占比5.11%。長期美債ETF除了風險較低、流動性強之外，也能提供穩定的現金流量。長天期債券對於利率的變化比短天期債券更敏感，因此，在目前利率回穩的趨勢中，長天期債券的價格有著不容小覷的潛力。

對於希望獲得穩定報酬、且希望在未來降息環境中受益的投資者來說，長天期債券ETF如元大美債20年是非常不錯的投資選擇。

感謝您的閱讀，在我們即將結束之前，我們想向您推薦債券ETF分析 Vol.1–00687B 國泰20年美債 ETF，以及2024固定收益證券展望的文章。如果您還沒閱讀過，請點擊連結，回顧精彩內容。我們相信您也會受益匪淺！

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