債券ETF分析 Vol.6 —00725B國泰投資級公司債

引言

債券ETF中，以美債ETF和投等公司債ETF的成長最為迅速。00725B(國泰投資級公司債)今年受益人數超過10倍，究竟是什麼原因使得投資等級(投等)債ETF受歡迎，吸引投資人呢?

本文將介紹的債券ETF是國內BBB級規模最大的ETF:00725B(國泰投資級公司債)，無論你是專業投資人還是初學者，希望這篇文章能夠讓您對國泰投資級公司債的投資策略和潛在表現有更深入的了解。

00725B 國泰投資級公司債 ETF概述

國泰投資級公司債全名為國泰10年期(以上)BBB美元息收公司債券基金，為國泰投信再2018年1月成立，其追蹤指數為彭博10年期以上BBB美元息收公司債(中國除外)指數 ，該指數共精選了160檔之成分債券，以下為其基本資料:

選股策略

00725B成分股選取規則:精選全球(中國除外) 10年期 (以上) 信用評級為BBB+/BBB/BBB- 且未償面額高於10億美元的公司債，成分債債息為固定利率且票息需高於4.5%，惟排除次順位債券。單一產業權重低於20%。

資產配置

截至2023年8/29，其資產規模為833億新台幣，國泰投資級公司債與其追蹤指數的持有債券和指數比較如下:

費用與開支

00725B的總管理費為0.38%，採季配息，歷史配息資訊如下:

績效表現 (累計報酬率)

折溢價差

根據國泰投信的資料顯示，近一年內的折溢價約在2%~-2%之間震盪，其高峰與低谷為2.84%和-2.85%，其收盤價和淨值如下圖所示:

資金淨流量

00725B今年資金淨流量均為淨流入，資產規模不斷成長，受益人數更是成長了11倍。國泰投資級公司債會如此吸引投資人，是因為其為國內BBB級投資等級債中規模最大的債券ETF，加上總管理費低、違約率低、殖利率表現佳等等優勢，讓投資人可以得到不錯的配息以及省下更多的投資成本，因此相當受投資人的青睞。下圖為00725B近期的淨流量表現:

結論

日前聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在聯準會會後的記者會表示：「如有必要，我們願意進一步升息，同時打算在我們確信通膨持續邁向我們的目標以前，利率將維持在限制性的水準。」高息使得債券ETF受到投資市場的關注，吸引許多投資人買進。國泰投資級公司債屬於中天期的投等債ETF，相較於美債ETF，有較高的殖利率能夠帶來更好的配息表現，其資產配置為BBB級的公司債，相較於非投等債有更低的違約風險，具有避險的效果。投資人在升息階段中能夠獲得穩定的息收，等到未來降息，便有機會讓債券價格上漲，獲得資本利得的投資機會。

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