美國ETF淨流入下降 84%，台灣股票ETF流量截然不同
市場摘要：
FED不會迅速進入降息週期，除非未來幾季經濟數據超乎預期
八月份全球金融市場表現較為低迷，主要受到FED暗示升息、日本央行政策調整、以及中國地產商債務危機等多重因素影響。尤其是FED的多位高官，包括主席鮑威爾，表達了進一步升息的可能性，這極大地影響了市場情緒。這使得美國10年期公債殖利率創下2008年以來的新高，並導致美股在8月份盤勢呈現全面下跌，道瓊工業平均指數下跌2.4%，標普500下跌1.8%，以科技股為主的NASDAQ更是下跌2.1%。
不過，八月底科技公司輝達等釋出的財報大幅優於市場預期，使科技股和大盤得以止跌回升。同時，美國經濟指標如非農就業和零售銷售的數據仍然穩健，顯示美國經濟的基本面仍然堅實。而對於本周所公布出的最新數據，Fed部分官員在7日表態支持9月暫停升息，但鑒於就業市場與經濟情勢依然強勁，他們也暗示年底前可能再度升息。據芝商所FedWatch工具顯示，本月23日FOMC會議利率不動機率高達93％，但須注意11月升息機率則提升至43.4％。
現貨比特幣 ETF申請競爭激烈
此外，也可關注現貨比特幣 ETF的相關消息，多間公司提出申請，準備爭奪市場份額，且希望美國證券交易委員會同時批准所有現貨比特幣ETF的申請，以避免先佔優勢，讓各家公司有機會通過差異化贏得市場份額。如BlackRock擁有作為傳統金融品牌的優勢，而 Bitwise 等公司則擁有專注於加密貨幣的優勢。
綜合分析
美國市場：
固收ETF持續維持熱度，股票ETF流量驟減
相較於7月份的美國ETF今年最大月度淨流入，8月份美國ETF淨流入只有95 億美元，較 7 月份減少了491億美元的流入，約下降 84%，流入量為2023年中第二低。在美國，U.S. Equity占了整個ETF市場很大一部分，因此可以發現，當股票型ETF未能產生強勁的資金流入時，意味著整個 ETF 市場也可能面臨相同的困境。隨著夏季資金流入速度放緩，美國股票ETF總淨流入只有36.5億美元，較7月的348.2億美元存在不少差距。
固定收益ETF方面的流量表現仍有不錯的淨流入，美國固定收益ETF在7月份的淨流入為71.5億美元，較7月的117.8億減少了一些。值得注意的是，這兩年固定收益ETF在今年仍維持著不錯的成長動能，自 2022 年 1 月以來，固定收益ETF沒有出現過月度的資金淨流出。且僅管固定收益ETF僅佔市場的 19%，但已佔據所有淨流量的約 44%。今年的資金流入額為 1,256 億美元。
台灣市場：
總受益人數突破700萬人，股票ETF流量截然不同，債券ETF持續受寵
近期台灣ETF總受益人數來到705萬人，順利突破700萬人次，越來越多人了解並實際參與ETF投資。而在2023年8月份，國內成分證券ETF在流量方面呈現出截然不同的表現。對比7月份的618億的大量淨流出，國內成分證券ETF在8月份總計有239億新台幣的淨流入，這一顯著變化可能反映了機構投資人的投資策略變動或市場環境的轉變。值得注意的是，即使國內成分證券ETF在8月份表現出積極的淨流入，我們也需謹慎對待這一數據。就像7月份觀察到的那樣，當這些ETF的市價低於其淨值時，通常會吸引尋求套利機會的機構投資人進場。因此，這樣的淨流入可能並非完全反映了一般投資者的信心，而可能更多地與專業投資者的短期交易策略有關。
債券ETF則延續了前幾個月的趨勢，債券ETF淨流入量依然位居首位。8月份債券ETF部分的淨流入達到711.9億新台幣，較7月份的576億淨流入多出135億新台幣，累計總資產規模達1兆6542億新台幣。根據8月份的債券ETF淨流量，表現最好的一檔是元大AAA至A公司債（00751B）淨流入達126億新台幣，今年以來已有413億新台幣的淨流入。另外，國泰20年美債（00687B）和中信高評級公司債（00772B）分別也有97.8億新台幣和93.9億新台幣的淨流入。
結論：
八月份全球金融市場表現較為低迷，經濟指標和市場走勢也提供了多重信號。其中主要受到FED暗示升息、日本央行政策調整、以及中國地產商債務危機等多重因素影響，但財報和經濟數據如非農就業和零售銷售數據顯示美國基本面仍然穩固。不過仍須注意AI相關科技股以外的標的表現，避免在投資時被其強勢的表現所誤導。
在台灣ETF市場，總受益人數突破700萬人，越來越多人了解並實際參與ETF投資。其中，今年以來總受益人數就增加逾150萬人。且國內成分證券ETF流量表現對比前一個月呈現出截然不同的格局，但債券ETF持續表現強勁，特別是元大AAA至A公司債和國泰20年美債等。
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